机构仍被套 200亿元优先股缓解资本压力

作者 皇冠平台出租 浏览 发布时间 17/05/19

  一周时间里,随着美国QE3政策的落实,国际黄金价格大幅度上涨,广州各大黄金公司、商业银行中,大户、散户欢欣鼓舞。“终于彻底解套了。”珠江新城某商业银行的投资大户罗先生难以掩饰内心的喜悦:“我去年底开始在1730美元(每盎司)以下位置抄底纸黄金,越抄越跌,到了1660美元附近,我的弹药已用光了,不得不坐等解套;经过上周这么一涨,我就完全解套了。”

  从国际国内市场来看,金价振荡过程中,曾出现过三个多空博弈区间,尤以1780~1820美元区间的博弈次数最多、抛售压力最大,而目前的现货金价也刚好涨到了这个区间“门口”。业内人士提醒投资者,突破这个区间,金价还需要“加把火”;也只有突破了这个区间,牛市才算真正来到;建议大家可部分获利了结,谨慎追高;白银市场的重要阻力位在35.9美元一线,也需投资者高度关注。

  被套点位

 

  散户:1730美元 机构投资者:1780~1820美元

  在广州市场上,与罗先生境况类同的投资者数量众多,绝大多数曾“被套”的散户均是在1730美元每盎司以下位置买入。金价今年最低跌到过1535~1550美元区间,投资者的资金最多被套了11.3%。据广州金银通、常胜贵金属投资公司统计,其黄金投资者中,半年内割过肉的人不足20%,做多者中,割肉的投资者更是不足10%。

  与散户相比,机构投资者却多有担忧情绪,因为机构投资者的建仓点位远比散户投资者要高。记者从各大用金企业、黄金投资公司了解到,由于企业、机构投资者的用金数额巨大,动辄上百千克、几百千克,且需要按月、按季度进货,操作方面的自由度远没有散户的那么大;为此,在1780~1820美元一线,有大量机构投资者被“套牢”。

  同时,也有不少企业在1800美元/盎司位置囤积了大量的实物黄金,由于在银行贮存黄金的成本费用更高,1吨黄金存半年费用至少要几十万元。企业既不愿“割肉”,又要支付费用,一度骑虎难下。而本轮金价大涨后,很多企业看到了解套的“曙光”,纷纷表示,如果能涨到1800美元,就至少会抛售一部分金条。而国际市场上,机构投资者的被套情况与国内完全类似。

  机构投资者

  将在1780~1820美元一线大力抛售

  综合国内国际市场来看,三个价格区间属于密集被套区:

  一是1600~1630美元(每盎司)区间。今年年初、3月、6~7月,都不断有人入市,一度被套,本轮升势中早已解套且盈利较多。

  二是1670~1700美元区间。这个区间多有散户买入行为,多在2月买进,金价一度大幅度走高,很多散户跟进买入,后来又积极补仓,导致长达4个月时间里的轻度被套。

  三是1780~1850美元区间。该区间聚集了国际、国内大量的机构投资者,建仓数额巨大,至今依然被套。而该区间也是金价去年自1921美元历史高位第一次走跌后的密集博弈区,多空曾在该区间密集交火,最终多方以失败告终。因此,对于走高金价来说,该区间抛售压力巨大,目前是最为重要的阻力区间。

  广州金顶黄金张祖锋等技术派人士认为,如果突破该阻力位,金价就拉开了牛市序幕,一定会突破历史新高,剑指2000美元大关;但如果没有突破,本轮走高仅仅只能用“强势反弹”来概括,而不能被称为牛市。

  当然,从基本面情况来看,金价突破该阻力位的可能性大于无法突破的可能性。

  对于进取型号投资者(T+D投资者为主)、纸黄金投资者,如果已经买进了大量的黄金产品,不妨在目前高位小部分获利了结,以规避1781美元之上的巨大抛售风险,之后再视情况逢低补仓;比较理想的补仓区间位于1700美元附近位置,但由于机构做多心理严重,金价回调过程中,未必就能再次触及该支撑位,建议可在1750美元以下位置补仓。对于多数投资者来说,1780~1850美元一线阻力强劲,目前高位不建议追高。

  而对于还没有建仓的投资者,则可在1765美元以下位置逐步买进。而对于实物金长线投资者来说,建议持金待涨,等金价上行到更高高度再行定夺。

  白银投资:

  在35.9美元附近部分获利了结

  纵观本轮升势,白银投资者收益更加丰厚,由于投资起点较低,白银投资者的整体数量远远大于黄金投资者数量。

  白银市场也有两个区间成为多空的密集交火区,一是如图形所示的26.5~27.8美元每盎司区间,折合成人民币5800~6000元每千克区间,不仅是5~8月的低位振荡博弈区间,也是去年银价大幅走高的起始区间。

  数据显示,2014年,华夏银行资产收益率达到1.02%,同比提高0.04 个百分点;净资产收益率19.31%,同比提高0.01个百分点。

  4月16日晚,华夏银行对外公布了其2014年业绩报告。到目前为止,上市的股份制银行中,仅剩兴业银行一家尚未公布年度业绩。据年报显示,2014年,华夏银行实现归属于上市公司股东的净利润179.81亿元,同比增长15.96%。在8家上市的全国性股份制银行中,华夏银行的利润增速仅次于平安银行。

  截至2014年末,华夏银行的总资产为18516.28亿元,同比增速为10.71%,资本充足率为11.03%,核心一级资本充足率为8.49%,分别比2013年上升了1.25个百分点和0.46个百分点。

  与此同时,华夏银行对外公布了拟非公开发行不超过200亿元优先股的方案,目前该方案已经通过了董事会审议。

  营业收入同比增长21%

  在已经披露年报的12家A股上市银行中,净利润增速超过10%的仅平安银行、浦发银行、华夏银行。

  统计显示,2014年,平安银行、浦发银行分别实现归属于上市公司股东的净利润同比增速分别为30.01%和14.9%,同期,华夏银行的净利润同比增速为15.96%,高于浦发银行,仅次于平安银行。

  据年报显示,2014年全年,华夏银行共实现营业收入548.85亿元,同比增长21.38%,其中实现中间业务收入89.11亿元,同比增加18.79亿元,增长26.72%,比营业收入增速快5.34个百分点。

  “主要原因是业务规模稳定增长,业务结构不断优化,费用管理更加精细,成本得到有效控制。”华夏银行方面解释称。

  数据显示,2014年,华夏银行资产收益率达到1.02%,同比提高0.04个百分点;净资产收益率19.31%,同比提高0.01个百分点。

  同期,华夏银行净息差和净利差均上升了0.02个百分点分别至2.69%和2.52%。

  在主营业务方面,华夏银行实现利息净收入462.41亿元,同比增长18.81%,而利息收入主要来源在于发放贷款和垫款、应收款项类投资,两项共占业务收入的比例约71%,相比于2013年,两项收入分别增长了16.31%和371.23%。

  就中间收入增长而言,到2014年末,华夏银行的中间业务收入占比为16.24%,同比提高了0.69个百分点,主要得益于银行卡、信用承诺、托管及其他受托业务的快速增长。

  数据显示,2014年,华夏银行的银行卡业务、信用承诺、托管及其他受托业务实现手续费及佣金收入分别为18.97亿元、13.60亿元、9.72亿元,三项合计占手续费及佣金收入比例为48.72%,比2013年上升了11.48个百分点。

  中间业务的增长也仅仅只是华夏银行业务结构调整的一个方面。小企业业务和个人业务在华夏银行的业务结构调整优化中更为关键。

  截至2014年末,华夏银行小企业客户总量超过26万户,贷款客户超过2.29万户,小企业贷款余额2065.47亿元,余额占比较年初提高了2个百分点。

  据了解,至2014年末,华夏银行已经在全国33家一级分行、16家二级分行成立了中小企业信贷部地区分部,小企业专营服务网络基本覆盖全行,已有50家综合支行转型以小企业和个人客户为服务主体的专业支行。

  目前,华夏银行正在向北京、南京、济南、昆明、深圳、广州、武汉、重庆、石家庄等9家一级分行推进营销机制建设。

  资本压力有望解决

  据年报显示,截至2014年末,华夏银行的资本充足率为11.03%,核心一级资本充足率为8.49%,虽然比2013年末分别上升了1.25个百分点和0.46个百分点。

  对于华夏银行来说,目前的资本充足水平虽然符合过渡期的要求,但和最终的监管指标也有一定差距,资本补充的压力依然存在。

  截至2014年末,华夏银行的未分配利润为386.95亿元,全部用于补充资本金。

  《华夏银行2013-2018年资本规划》中提出,规划期内,除内源性积累补充资本外,华夏银行将适当利用优先股等外源性资本补充工具,拓展资本补充来源。

  4月16日晚,在年度业绩出炉的同时,华夏银行也向外抛出了发行优先股的计划。

  按照公告,华夏银行拟非公开发行不超过2亿股的境内优先股,募集资金不超过200亿元,用于补充其他一级资本。

  目前,该优先股发行方案已经通过了华夏银行董事会。按照流程,接下来需要依此经过股东大会、银监会、证监会的审议或核准。

  “以2014年末数据为基础,按照发行规模200亿元进行静态测算,本次优先股发行完成后,公司合并口径一级资本充足率、资本充足率分别提升1.67、1.66个百分点,分别达到10.16%和12.69%。”华夏银行方面认为,这将有效提升公司资本充足水平、优化资本结构、增强可持续发展能力和风险抵御能力。

  而对于股东分红,华夏银行承诺:“未来三年,每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于普通股股东的可分配利润的百分之十。”

  4月16日晚,华夏银行披露的2014年度分红方案是:拟每10股现金分红4.35元(含税)。

  “本次优先股发行需要每年派发的股息对净利润的影响相对有限,不会对普通股股东的现金分红水平造成重大影响。若考虑发行优先股所产生的效益,本次发行对普通股现金分红的影响更加有限,在公司保持目前资本经营效率的前提下,优先股所产生的盈利预计将能够覆盖优先股股息。”华夏银行方面称。

  资本补充压力的解决无疑将推动华夏银行的业务转型。据了解,目前华夏银行正在推进理财事业部制和同业业务专营体制改革。

  2015年2月,华夏银行与微众银行签署战略合作协议,双方拟在资源共享、小微贷款、信用卡、理财、同业业务、生态圈等领域合作。

  第二个区间则在32.8~35.9美元一线,该区间范围较大、位置较高,也是多空多次博弈之地,年初时间段,不少机构投资者曾在此区间建仓做空,如果能有效突破,银价就将挑战40美元大关。

  对比黄金来看,白银“牛市”预期没有黄金市场那么强烈,投资风险也较大。广东省黄金协会副会长谢春等业内人士认为,未来以积极做多思路为主,但应首先在35.9美元附近位置部分获利了结,观望形势后再逢低补仓。记者井楠

  “背靠腾讯生态圈的海量客户资源,华夏零售业务或有颠覆性变化。”中金公司相关分析称,微众预计即将正式营业并上线首款产品,华夏有较大可能与其合作推出小额贷款及信用卡相关业务,或类似于去年微信和中信银行拟合作推出的虚拟信用卡。